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国泰君安:光伏产业链价格底部或临近 2023年地面电站装机有望大幅启动

来源:智通财经 时间:2023-01-18 13:50:32

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国泰君安发布研究报告称,维持光伏行业“增持”评级。近期硅片、电池价格开始企稳,一改前期单边下跌态势,预期产业链价格底部临近,行业拐点将至。产业链价格大幅下降有望迎来下游需求爆发。目前产业链价格趋于见底,排产趋势性上行,建议把握光伏投资机会。此外,受产业链价格降价与项目结转因素,2023年国内地面电站装机量有望大幅启动,预计装机规模将达60~70GW,实现同比大幅增长。


国泰君安主要观点如下:


2023国内年地面电站装机量有望大幅启动。


理由:1)地面电站对组件价格更敏感,组价价格下降提升电站收益率,促进下游装机光伏项目装机;2)受组件价格过高、疫情等因素影响,大批量项目在2022年没有执行完全,或结转到2023年完成。


光伏电池片价格止跌,产业链价格底部或已临近。


根据PVInfolink数据显示,上周多晶硅致密材料16.8万元/吨,周环比-11.58%;单晶硅片182价格3.7元/片,周环比-5.13%;电池片182价格0.8元/W,与上周持平;单面单晶182组件1.78元/W,周环比-2.7%。


22年国内光伏装机增长快速,海外出口稳定提升。


2022年1-11月光伏新增装机64.93GW,同比+88.66%。2022年1-11月组件累计出口397.12亿美元,同比+73.59%。2022年1-11月电池片累计出口35.4亿美元,同比+39.26%。2022年1-11月逆变器累计出口79.8亿美元,同比+76.37%。


维持光伏行业“增持”评级。


近期硅片、电池价格开始企稳,一改前期单边下跌态势,预期产业链价格底部临近,行业拐点将至。该行认为,行业预期的拐点已经出现。此次产业链价格调整幅度和速度均超市场和产业链预期;按照2.7g/w的硅耗测算,若硅料价格从30万元/吨回调至8万元/吨,组件理论可降价幅度将达6毛/w,组件价格有望回归至1.5元/w。产业链价格大幅下降有望迎来下游需求爆发。目前产业链价格趋于见底,排产趋势性上行,建议投资者把握光伏投资机会。


风险因素:超预期的行业扩产带来的竞争加剧导致价格超预期下跌;海外贸易保护与供应链壁垒;汇率波动;需求不及预期。


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