5月16日，路德环境（688156.SH）发布《2022年度向特定对象发行A股股票预案》，公司拟对实控人特定发行1.13亿元，其中3600万元投入研发储备资金，主要用于公司有机与无机固体废弃物无害化处理与资源化利用的科技创新和研发需求；7717.92万元用于补充营运资金。
此次发行对象为公司实际控制人、董事长、总经理季光明，认购股份资金均为合法自有或自筹资金。按照本次发行的数量上限816万股测算，发行完成后，季光明所支配表决权占公司发行后股本总额的28.94%。
公司表示，“本次向实控人的特定发行彰显了管理层对公司发展的信心，同时有助于改善公司财务结构，增强研发实力、抗风险能力，进一步提升公司经营规模及盈利水平。”
近年来，公司业绩整体呈上升趋势，白酒糟生物发酵饲料产品销售涨幅最为明显。2019-2021年，公司营收分别为3.04亿元、2.50亿元、3.82亿元，归属净利润为0.44亿元、0.48亿元、0.76亿元。2021年，公司河湖淤泥处理服务营收为2.15亿，占总营收的56.30%，同比增长70.63%；白酒糟生物发酵饲料产品销售营收为1.14亿，占比29.76%，同比增长115.09%。
但对比净利润，公司的经营现金流净额偏低，分别为0.30亿元、0.24亿元、0.45亿元。
公司证券部工作人员对投资者表示，“传统环保工程行业的经营现金流普遍较低，公司在环保工程业务方面的客户主要为政府主导的企业，近期叠加疫情影响，整个行业回款时间有所拉长，但不会形成坏账。”
公司在公告中也披露，传统的河湖淤泥、工程泥浆处理业务均以项目运营的形式开展，存在建设周期长、回款速度慢的特点，其经营活动现金流入难以满足公司不断扩大的对营运资金的需求。因此，公司需要通过本次发行募集资金予以补充日常经营及业务开拓所需的营运资金。
另一方面，上述工作人员表示，“公司正在加码生物饲料业务，这部分发展前景较好，去年有超过1亿元的收入，应收账款不到1千万，两端to B，上游为酒企，下游为饲料加工、养殖企业。目前资金需求较大。”
布局公司具备发展潜力的业务同时，近期公司股价表现一般。当前，公司股价表现处于历史较低水平，5月16日收盘价为17.12元/股，相比今年2月10日的26.23元/股，下降幅度达34.73%。本次增发股票的价格为13.87元/股。2020年9月22日，路德环境上市当日收盘价为29.30元/股。
